油价下跌哪个行业缺钱最多-油价下跌哪个行业缺钱

1.石油大国是哪个国家

2.《从0到1》阅读分享：看完这篇文章就足够了！

3.中国上调成品油消费税背后的原因是什么

4.姜超：目前政策调整存在压力 别老想放水真的该减税！

5.发改委：你们为什么第四次油价上涨 6.72元/L 让不让人活啊

6.中泰化学煤矿采矿权为何迟迟没有批复

石油大国是哪个国家

石油大国是科威特。

石油国家有委内瑞拉、加拿大、沙特阿拉伯、伊朗、科威特等，世界上不少国家都拥有丰富的石油储量。科威特是位于阿拉伯半岛东北部，东临波斯湾，该国石油资源丰富。

石油开采是科威特的主要经济命脉，财政收入90%以上来自石油，科威特有时也被称为浮在石油湖上的国家。石油，地质勘探的主要对象之一，是一种粘稠的、深褐色液体，被称为"工业的血液"。地壳上层部分地区有石油储存。主要成分是各种烷烃、环烷烃、芳香烃的混合物。

石油的成油机理有生物沉积变油和石化油两种学说，前者较广为接受，认为石油是古代海洋或湖泊中的生物经过漫长的演化形成，属于生物沉积变油，不可再生；后者认为石油是由地壳内本身的碳生成，与生物无关，可再生。

石油主要被用来作为燃油和汽油，也是许多化学工业产品，如溶液、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。

《从0到1》阅读分享：看完这篇文章就足够了！

彼得·蒂尔： 硅谷著名的创业者，曾在1998年创办了 PayPal，并在2002年以15亿美元出售给 eBay。后专注于金融投资和创业投资，曾投资过 Facebook 等著名企业。

PayPal： 相当于美国的支付宝，它培养了人们的支付习惯，只要你有电子邮件，就可以用美元支付，详细故事请见《支付战争》。

Chapter.01

从1到N和从0到1的区别？

彼得蒂尔说：人类历史的发展分成两种，一种叫做水平进步，一种叫做垂直进步。

什么是水平进步呢？水平进步就是从1到N，就好像我开了1家店，然后把它复制到100+，或者1000+。

什么是垂直进步呢？就是你以前没有店，你现在开了一家店，这是从无到有的过程，这个过程就叫做从0到1、垂直进步。

从1到N：全球化。现在全世界都在学美国，但美国人特别怕中国人学美国，因为中国人多啊，要是学习美国浪费资源，那全球资源就不够用了。

从0到1：科技发展。比如爱迪生发明电灯，互联网，物联网，3D打印机，这些就是从0到1的过程，我们的生活发生了转变。

在传统时代，成功企业的商业模式是一个从1到 N 的过程，也就是在现有的基础上，复制之前的经验，通过竞争不断扩大自己的市场影响力。而在互联网时代，成功的企业却是一个从无到有、从0到1创造市场的过程，要实现这个过程，必须规避竞争、建立垄断。

Chapter.02

有哪些事情，你跟别人的看法不一样？

彼得蒂尔每面试一个人的时候，都会问这个人一个问题：有哪些事情，你跟别人的看法不一样？

他希望能找到跟别人有不同见解的人，因为他坚信，那些跟别人想到不一样的人，有可能也是对的，他希望找到有这样独特见解的人，一起组建团队。

彼得蒂尔出现的时间是1999年，那个时候，全球出现了一个现象，就是网络泡沫，比如中关村窝着很多网络公司，随便有个什么主意都能够赚来一桶金， 美国更是疯狂，纳斯达克的指数一路狂飙不止，飙到爆表继而大幅下跌。

彼得蒂尔完成融资后的几天，纳斯达克的指数一路狂跌，整个网络泡沫破灭了，大量的网络公司投资公司倒闭。

在这件事情之后，人们得出了四个结论，这四个结论至今还被人们认为是金科玉律：

做生意，要循序渐进。

要保持精简和灵活性，不要事先做太多的规划。

在渐进中竞争，不要贸然创造新市场。

专注于产品而不是营销。

以上这四条，是人们普遍认为的X，而彼得蒂尔说“我认为真正正确的是他们的反面”，他认为这四个金科玉律都不是创业时应该做的事，而它们的反面可能更有道理。

循序渐进：大胆尝试胜过平庸保守，比如现在我们都是人开车，谷歌一上来就研究无人驾驶技术，特斯拉没有做油电混合而是直接做电动车。

坏计划也好过没计划：就算这个计划是坏的、它会被改变，但你现在至少应该有一个计划，没有计划就会像一个没头苍蝇一样到处乱跑。

不要去参与红海的竞争：我们最好不要参与竞争，你要想办法做一个垄断的企业。

营销和产品同样重要：再好的产品，也需要用营销的手段让更多的人知道。比如彼得蒂尔当初做PayPal的时候，只要你分享给一个朋友并成功注册，你就会得到10美元的奖励，就是这10美元，让PayPal买到了初期的几千个客户，有着几千个客户之后，才慢慢地越来越多。为此彼得蒂尔花了几百万的美元，但是如果没有最初的几千个会员，他们连最初的基数都没有，更别提后面的几何基数了。

在这四点之上，彼得蒂尔有句至理名言：你一定要记住，最反主流的行动不是抵制潮流，如果一个人整天都是抵制，有什么潮流你都抵制，这叫做不成熟。 最反潮流的行动，不是抵制潮流，而是在潮流中不要丢弃自己的独立思考。 当别人都说这样的话时，你可以附和他，也可以反对他，但请你一定要在自己思考过之后，你要自己有判断，有原因，之后再做出结论，这才是反潮流。

Chapter.03

关于垄断企业的谎言：

举个栗子，作为搜索领域占比68%、年营业额500E、净利润21%的谷歌，他经常跟别人说我不是垄断企业，我赚的真的不多，我和索尼西门子苹果一样，都是科技公司，在这个行业里我只占0.24%，你不要来分割我。

要知道，在美国如果你是垄断企业，你要在过会上被拆分的。

与之相对的就是传统行业的航空公司，航空公司一年能带来几千亿的流水呢，但他们只能从每一个乘客身上赚到37美分。

为什么会这样呢？因为航空公司是有竞争的，美国有很多家航空公司，他们是一个充分竞争的市场，巨大的竞争压力下，导致他们根本赚不到钱。

虽然谷歌垄断了搜索行业，但谷歌并没有赚我们的钱让我们不爽啊，与之相反的，国内两大石油巨头中石化和中石油，国际油价降了他不降，好不容易油价降了，税又给你提上来了，这就让我们非常不爽了。

为什么我们没有被微信支付宝这样的行业剥削呢？我们每个人手机里都有微信支付宝啊，他们垄断的更厉害啊，这是为什么呢？

我们对垄断的理解，在逐渐发生变化。

关于垄断企业的谎言，彼得蒂尔是这么总结的：静态社会中，垄断是一件坏事。所谓的静态社会，就是接近零和博弈的社会：这个社会上资源就这么多，你拿走了别人就没有了比如石油和矿产资源，在这种情况系，你会发现，零和博弈是非常重要的。什么是动态社会呢？动态社会的价值是创造出来的，当谷歌支付宝百度微信在现有社会上又创造出这么多价值以后，你会发现，他不仅赚到了自己应得的那部分，其他人也并没有因此而吃亏。

所以，目前社会完全可以做成一个动态社会的环境，在这个动态世界之下，创造才是最重要的事儿，所以， 用资源去达成垄断，还是用客户达成垄断，这是一个分界线。

从0到1的核心理念：我们要想做公司，就要做一家能达到垄断的公司，只有你有垄断的条件，你才有足够的利润空间，你才能保证足够的研发和创新，然后才能带来更多的竞争优势。

Chapter.04

为什么大家那么喜欢竞争呢？

彼得蒂尔分析说，竞争是一种观念，是我们从小到大的一种观念。我们从小到大被教育成就是我们必须要打败别人才能上位才能成功。

作者上大学的时候学的是法律，当时最好的工作就是跑到法院里面去当书记员，然后他跟几百个应聘者去竞聘，他失败了，当时非常沮丧，但后来他想明白了，他觉得这次失败对他来说非常重要，如果他没有竞聘失败的话，那么，美国社会上就会多一个书记员而不会出现一个创业枭雄，不会出现一个PayPal黑帮，不会出现改变人类支付方式的人。

我们之所以执着于竞争的成败，是源于我们对竞争的执着，我们喜欢竞争本身，而不是喜欢这件事究竟会带来什么价值，只有我们将这件事情想明白，我们才能放下很多对竞争的执着。

比如当年PayPal还有个竞争者，俩公司都做差不多的支付产品，竞争最激烈的时候彼得蒂尔的工程师们都想发明炸药去炸了对家，但如果他们两家持续竞争，竞争的结果只能是谁也赚不到钱，在互联网严冬来临之前，他们两家拿不到融资，两家都要翘翘，于是他们在最后一刻选择了50%-50%合并，合并之后，他们就成为市场上唯一的、而且是最大的领军者，然后快速拿到融资，就成了今天的PayPal。

这样，我们也能理解滴滴和其他打车软件和合并了吧？

这些合并都来源于彼得蒂尔的启示：我们为什么要往里拼呢？

可是生活中不能没有竞争吧？

彼得蒂尔提出， 在我们生活中，如果你找不到合并或者是合并的成本太高，这时候我们需要快刀斩乱麻，又快又狠结束战斗，千万不要陷入越战泥浆似的战斗中。

Chapter.05

那些垄断企业都有什么特征？

专利技术：你所创造的产品，比过去的产品，至少应该有十倍以上的优势比如支付宝微信和购物网站。

网络效应：可以通过互联网人带人的方式不断增加一开始facebook只有班里的同学，大家用的越来越好传播越来越多。

规模经济：如果只有两万人用谷歌，那谷歌就赔了，但当全球有一般的人都在用的时候，他就非常有赚头了，因为他的边际成本为0，也就是说，每增加一个用户或者减少一个用户，对成本是没有影响的，BAT全是这样。

品牌优势：包括苹果，谷歌，华为，这些品牌一定都会努力的打造自己的品牌。对他们来说，品牌才是一个边际成本为0的东西。

迪士尼之前公布了他们的财务报表，他们全年的营收是500E，**只占到70E，但是这70E创造出来的人物形象却为他们带来了无数的效益，当这些人物形象再被使用的时候，他们的边际成本就是0，所以迪士尼能够不断的扩大，成本越来越低。

与迪士尼相反的，就是国内很多做产品的公司，他们做出一些软件然后把这些软件卖给应用商，一旦有人仿冒、将价格压底，这个事情就做不下去了，然后就只能重新发明新的东西。在这件事情上，作为研发人员，他们认为只要搞定大客户，有买家就可以了，但我们要知道， 这个世界上，没有品牌就没有定价权，没有品牌的人就只能永远面临挑战， 就是你五块别人四块五，直到竞争到大家都赚不到钱。结果金融危机一来，国内最先倒下的就是大型制造企业，他们将产品做得又好又便宜，但是， 当我们将一个公司的产品做到又好又便宜的时候我们其实就离倒闭不远了，因为，我们根本没有利润空间了。

你没有垄断能力，你没有品牌，所以，注定要掉。

符合这四个特征的，才能被称为垄断企业，垄断并不是一个可怕的词儿，而是我们追求的方向。

Chapter.06

如下三个问题，我们需要讨论一下：

1. 成功到底是靠运气，还是靠能力？

彼得蒂尔说，如果我们认为成功是靠运气的话，那就不存在乔布斯、扎克伯格、埃隆马斯克这种创业成功者了，因为这些人做一个就成功一个。

艾默生：只有浅薄的人相信运气和机遇，强者只相信因果。

这个世界上有两种法则，一种叫社会法则我找关系，把事儿办了， 一种叫做自然法则 我春天播种，不断呵护，秋天收获， 人的一生当中社会法则偶尔会起到作用，但当我们的时间线足够长，我们会发现，起作用的永远是自然法则。

短视的人只看到社会法则，比如很多人找工作都希望找到一个什么组织当一个什么官，但其实若干年以后你的生活还是这样，没有任何变化。那么什么是自然法则呢，就是若干年以后，你虽然还在当官，但你自己越来越空虚。所以我们要懂得从自然法则看世界，成功不是靠运气，而是靠因果，我们要下很大的功夫，才能得到相应的结果。

2. 大家觉得我们的社会是正态分布的，还是幂次分布的？

正态分布钟形曲线：有些公司赚钱，有些公司赔钱，有些公司不不活。

幂次分布幂次法则：少部分有钱，剩下一大部分都没钱。

彼得蒂尔认为，这个世界是符合幂次法则的，而不是钟形曲线， 这是为什么呢？

用钟形曲线来思考的投资人会认为，我应该把鸡蛋放在不同的篮子里，这样可以分担风险，但彼得蒂尔认为，如果我们用这样的方式思考的话，就好像祈祷一样，你每天祈祷要赚钱要赚钱，但事实上，你赚了钱的利润，很容易被不赚钱那些项目给吃掉，结果你还是没赚到钱。

所以，彼得蒂尔说，要投资就要投资那些能够赚钱的公司： 只有你把全部的精力都投入进去，帮助这个公司成功，你才能投资一个公司，就成功一个公司。

在生活中，幂次法则对我们也是非常重要的。

举个栗子，现在生活压力大，我们都缺钱，所以很多人下班之后去拉滴滴、业余时间做兼职、开网店做微商，通过各种方式来维持每月收入。

可说话说来，他虽然做了很多事，但他哪一件事做的都不是最好，他只是在做，每件事都做的很一般，不好不坏的，过几年万一微商滴滴都不火了，那时候他的技能又没有大幅提升，那时候就很危险了。

所以，作者告诉我们，与其把精力分散在很多个领域，倒不如把精力放在一个点上、专注爆破，比如把微商好好做、做到一天N+1个单，把工作好好做、争取明年工资翻番。

当一个人把自己的精力投入在一个公司，跟着创业公司一起成功的时候，这就是幂次法则的特征。

我们发现，很多人在一个地方呆久了，就会发现其中的幂次法则：只有将井打的足够深，才能见到水，如果你的井打的不够深，那就只能是一地的坑。

3. 要有好奇心，相信秘密的存在。

这个世界有两种秘密，一种是自然的秘密，一种是人的秘密。

比如爱迪生发明了灯泡，这就是自然的秘密，这个发现让他兴奋不已，从而改变了世界。

我们日常生活中可能做不到爱迪生那么惊天动地，但我们仍旧可以发现人的秘密，比如滴滴发现了人与人的秘密，我们出门可以很方便的打车，airbnb发现了人与人的社交秘密，出门旅行可以不用住旅馆而住在网友家里。

人际关系结构也是一种发现，这种秘密是永远存在的。

那么，当你发现一个秘密之后，要怎么办呢？

彼得蒂尔说，如果你发现了一个秘密却不跟别人说，那这个秘密只能烂在心里，如果你将秘密告诉全世界，那么大家会将这个秘密传播出去。

在这里， 保持一个秘密的最佳规模，就是一个公司：以这个秘密为核心点，成立一个创业公司，然后逐渐将它放大，变为现实。

Chapter.07

彼得蒂尔的建议：

寻找合伙人：千万不要和一个一拍即合的人创业。

只要你在创新，你的创业工作就从未停止过。

董事会一定要小：除非你的公司上市了，不然董事会一定不能超过五个人，要分清所有权、经营权、控制权。

招聘全职员工，可以给员工发股权愿意接受股权代替金钱的员工，才是靠谱的员工。

在招聘的时候，就要重点招募那些有理念的人：我们是为了改变中国而成立的公司，我们是为了改变世界而成立的公司，而不要用一些福利诱惑一些只懂享受的人加入。

在公司不断的强调你的理念：不断地号召大家为理想而奋斗。可以考虑设计一些卫衣帽子之类的公司产品，这些文化会更好的号召员工位理想而奋斗。PayPal就是通过这一些列的动作，将员工紧密的团结在一起，相互之间支持，给大家资源，不断地取得成功。

重视推广和销售：千万不要以为只要是好的产品就一定会蔓延，很多好产品都是因为推广不佳而完蛋的。

人要懂得和机器合作：不要担心机器会和人产生竞争机器只需要电，跟人的需求不同，而且任何机器的优势是非常互补的。未来的人类世界，应该是人和机器的结合，把人的优势和机器的优势结合起来，然后形成一个未来的新世界。

Chapter.08

彼得蒂尔：我们必须像古人第一眼看到这个世界一样，对这个世界保持那样的新奇感觉，那样我们才能重构世界，守护未来。

这本书中，不仅是从创业，也是从哲学上，给了我们很多反思，垄断，从0到1，幂次法则，要相信秘密的存在，始终对未来保持好奇心。

竞争会让你把注意力都放在竞争对手身上，忽视了自己的发展。

不存在完美的市场均衡，在经济理论之外的现实世界里，每个企业的成功，恰恰是因为它打破了均衡，它做到了其他企业不能做的事情，也就是从0到1的事情，而不是它跟其他企业做一样的事儿。

谷歌把自己定义成什么，取决于什么能给它省去麻烦，不被人攻击是垄断。你觉得它不垄断，是因为它成功转移开了你的注意力。

如果你不处于垄断地位，你就只能着眼于短期的利益，不可能对未来进行长期规划，所以你每天都是在苟延残喘。

要想实现垄断，要避开主流的创业方法论，走完全相反的路。

中国上调成品油消费税背后的原因是什么

　　财政部、国家税务总局日前宣布，自11月29日提高汽油等七类成品油消费税，这是2009年成品油税费改革后首度调整成品油消费税，社会各界对此颇为关注。

一、提高成品油消费税对老百姓的影响：

1、此次提高成品油消费税对我国各方面具有积极作用。

　　1）首先，当前国际原油价格下跌，我国消费需求量有所增加，提高消费税对引导消费、抑制过度消费能起到一定作用。

　　2）其次，我国成品油从净出口变成了净进口，对外依存度逐年提高，目前已接近60%;如不控制，石油需求消费矛盾将更加突出。

　　3）再次，提高成品油税有利推进节能减排，促进石油资源节约利用，治理大气污染。同时，能加快我国能源生产和消费方式变革，推动我国经济增长方式转变。

2、但客观上看，提高成品油消费税也有一定负面影响。

　　1）对拥有私家车的工薪阶层增加了一定负担，没有让民众真正分享国际油价下跌带来的实惠。

　　2）另外，过高的成品油消费税，也会影响我国汽车工业发展。不过，这些负面影响不是主要的，总体上提高成品油消费税是利大于弊的。

二、定义：

消费税，是以消费品的流转额作为征税对象的各种税收的统称。属于流转税的范畴。在对货物普遍征收增值税的基础上，选择少数消费品再征收一道消费税，目的是为了调节产品结构，引导消费方向，保证国家财政收入。

三、纳税人：

消费税的纳税人是我国境内生产、委托加工、零售和进口《中华人民共和国消费税暂行条例》规定的应税消费品的单位和个人。

四、征税范围：

现行消费税的征收范围主要包括：烟，酒，鞭炮，焰火，化妆品，成品油，贵重首饰及珠宝玉石，高尔夫球及球具，高档手表，游艇，木制一次性筷子，实木地板，摩托车，小汽车，电池，涂料等税目，有的税目还进一步划分若干子目。

姜超：目前政策调整存在压力 别老想放水真的该减税！

　摘要

　上周公布了2季度经济数据，紧接着21世纪等媒体报道央行窗口指导一级交易商、额外增加MLF额度买入中低等级信用债，而在周末一行两会集体发布了资管新规的配套细则，监管尺度有所放松，而市场也闻风而动，当天股市大涨债市大跌，这是不是意味着痛苦的去杠杆不做了，要重新开闸放水呢？

　客观来说，目前的政策确实存在调整压力，主要来自于两个方面：

　 一是经济增长下行。

　最直观的压力来自于经济增长。2季度GDP增速降至6.7%，重新降至16年以来本轮经济反弹的最低点，在过去10年当中仅高于金融危机时09年1季度6.4%的增速。

　从三驾马车来看，均在减速。其中代表外需的出口增速从17.6%降至12.3%，内需中的投资增速从7.6%降至5.2%，消费增速从9.8%降至9%，而且无论投资还是消费增速都是多年新低。

　从生产法来看，2季度工业明显减速，而服务业增速居然有所反弹。但是服务业的回升主要归功于三大行业，交运仓储、信息服务和金融服务业，前两者的回升还好理解，一个代表物流行业、一个代表移动上网，都有旺盛的需求。但是金融业增速的回升有点不合逻辑，因为金融业做的是钱的生意，但明显到处都缺钱啊，货币和融资增速都在大幅下降，金融业怎么可能越来越好呢？

　这其实说明目前除了部分新经济还在增长，大部分靠货币驱动的传统经济都在减速。

　 二是债务违约激增。

　今年上半年，债务违约风险明显增加。

　从债券市场来看，到目前为止债市新增13个违约主体，而17年全年只有12个违约主体，违约主体数量测算的信用债边际违约率为0.5%，远高于去年的0.29%。截止目前债市违约未兑付的本金大约800亿，占17万亿信用债存量的比重也约在0.5%。

　而且从违约企业类型来看，只有7%是地方国企，而民营企业比例高达74%，其余19%的所谓中外合资企业其实也是民营企业，民企是债务违约的重灾区。

　而从P2P行业来看，6/7两月爆雷的平台超过100家，多分布在江浙沪地区，后蔓延至北京和深圳，其中不乏累计成交额超百亿的平台。月均问题平台数量创下最近一年半以来的高峰，集中式的爆雷也引发市场广泛关注。

　此外，由于股市持续下跌，多家上市公司股东公告质押股票存在强平或者面临强平风险。

　 去杠杆导致信用收缩。

　而所有这一切，都与去杠杆引发的信用收缩有关。

　经济增长和债务偿还都需要钱，而代表全社会融资的最重要指标是社会融资总量，今年上半年的新增社融为9.1万亿，比去年同期减少了2万亿，6月末的社融余额增速降至9.8%，创下03年有数据以来的新低。

　而社融增速还不足以代表真实的融资变化，因为政府融资以及很多其他的影子银行活动不在社融的统计当中，所有的融资都直接或间接通过银行进行，因此我们不妨看一下银行的总资产。截止今年6月份中国银行业总资产为257万亿，同比增长仅为6.9%。

　而按照清华大学中国金融研究中心的研究，目前全社会的平均融资成本高达7.6%，这已经远高于银行的资产增速，说明目前的融资增速已经保证不了存量债务的利息偿还，必然会带来债务违约风险以及经济下行压力。

　问题是，该怎么办呢？在我们看来，要解决信用收缩的问题，有三个可以选择的办法：

　 一是靠央行放水。

　从央行的角度来看，今年做的事情已经不少了。

　首先，货币政策其实已经做了调整，6月份货币政策例会表态要保持流动性的“合理充裕”，明显不同于以往讲的“合理稳定”，已经暗示了货币政策转向了中性偏松。

　从年初到现在，央行已经3次定向降准，累计释放2.3万亿基础货币，相比于央行35万亿的总资产，这一规模已经非常可观了。

　而针对信用市场的冻结，央行还创设了MLF抵押品机制，鼓励公开市场交易商购买低等级信用债，并可以从央行手中换取流动性。

　从效果来看，其实已经有一些了。比如在货币市场，目前7天回购利率R007已经降至2.7%，比去年末3.7%的高点下行了100bp，已经降至16年末的低位水平。而在信用市场，上周AA级企业债利率也终于开始下降。

　 放水没有未来、举债没有空间。

　但是，如果还是靠央行大水漫灌，其实是没有未来的。

　在08年之后，我们已经经历过三轮超级宽松周期，央行分别在08年、12年和15年放松了货币政策，从结果来看，确实在随后的一年都出现了经济的反弹，但是都不可持续，结果是货币越来越多，债务越来越高，地产泡沫越来越大。

　而且放水要想有效，必然是发动经济主体再度举债。但是在经过三轮举债之后，经济的总负债和GDP的比值已经达到历史顶峰的250%，其实已经没有举债空间了。

　很多人说250%的负债率也不算多，人家日本的负债率都400%了，不也活得好好的吗？

　确实负债率多高是顶没有定论，但是首先不能跟日本比，因为日本是个特例，除了日本以外的负债率基本都在300%以下，比如美国也只有250%左右，和我们基本相当。另外，我们其实不应该和发达比，因为发达是高会，而中国是发展中，而BIS数据显示发展中的平均负债率只有175%，比如印度是128%，巴西是141%，以中国所处的发展阶段而言负债率已经太高了。

　如果把中国三大经济主体分拆来看，目前负债率最高的是企业部门，其负债/GDP高达159%，处于全球最高位，未来只能去杠杆，没有举债空间。

　而居民部门负债/GDP也达到55%，虽然貌似低于美国等80%-100%的水平，但考虑到中国居民占GDP分配的比例远低于美国，用居民部门负债/居民收入衡量的中国居民负债率已经接近100%，和美国已经差不多了。

　最后看上去唯一能举债的是政府部门，目前中国政府部门直接负债/GDP的比值大约为36%，但是这只统计了国债和地方债，没有考虑到以地方融资平台、PPP、政策性银行、社保和医保资金压力等形式存在的大量隐性负债，这其实说明政府的举债空间也没有那么大。

　目前，我们的广义货币M2总量已经接近180万亿人民币，相当于26万亿美元，比美国还多一倍。而在20年以前，中国的M2只有10万亿人民币，不到美国的一半，如果我们老是不停放水，别人不停紧缩，那么汇率该怎么办呢？

　 可以降准，不要降息；可以宽货币，不要宽信用。

　客观来看，我们认为这一轮央行货币政策的宽松程度还是和以往有明显区别。

　以往三轮放水，央行都是降准、降息一起来。降准相当于宽货币，增加商业银行的资金供给。而降息相当于宽信用，刺激实体经济的资金需求。

　而这一次我们的主要目的应该是避免信用冻结出现系统性金融风险，而不是再度刺激经济和地产泡沫。因此适当的定向降准是可以理解的，增加商业银行的资金供给能力。而且目前中国大型银行的法定准备金率依然高达15.5%，而历史上最低的法定准备金率只有6%，这说明存款准备金率存在巨大的下调空间。

　但是另一方面，应该尽量不要降息，因为这相当于对地产泡沫火上浇油。而且目前中国的贷款基准利率只有4.35%，处于过去几十年的最低点，其实也没有多大的下调空间。

　因此，只要央行坚持使用定向宽松的货币政策，而不去主动降低利率，就和以往的全面放水不太一样。

　 二是靠监管放松。

　这一次的信用收缩，源头其实就在于去杠杆下的金融监管加强，影子银行全面规范。

　从12年到17年，商业银行的资产从120万亿将近翻一番到250万亿，这背后的主要其实是影子银行，基金子公司、券商资管还有信托等非银行金融机构大力发展通道业务，帮助银行逃避表内资本监管，从而使得货币超发。

　而从17年开始，随着资管新规的起草、征求意见到正式出台，影子银行先后开始萎缩，最终导致了社融当中非标融资的全面下滑，从而拖累了社融增长。

　因此，如果金融监管放松，确实是有助于缓解信用紧缩。而在上周末(7.21-7.22)三部委发布的资管新规细则，确实在监管尺度上有所放松，因此市场的反响也特别热烈，毕竟谁都想过好日子，不想过苦日子。

　 去杠杆节奏放缓，绝非再度加杠杆。

　从避免系统性金融风险的角度出发，其实可以理解金融监管的适度放松，因为影子银行的发展壮大不是一日之功，因此在短期内将影子银行全部都关掉并不现实。所以资管新规给各家银行留出了两年半的缓冲期，同时在操作上给各家银行更大的自由度，比如说自己来掌握影子银行的回表节奏，老产品清不掉的可以暂时续作，新产品在期限匹配的情况下，也可以适当配置非标资产。

　但是，去杠杆节奏放缓，绝对不代表再度加杠杆。因为影子银行发展失控的主因是通道业务，而在出台的细则当中通道业务依然被严令禁止，同时打破刚兑的方向也没有变化，因此影子银行也不会灰复燃。央行明确表示老产品的规模必须控制在《指导意见》发布前存量产品的整体规模之内，所投资新资产的到期日不得晚于2020年底，其实只是减缓了影子银行的萎缩节奏，而不是重新大力发展影子银行。

　过去影子银行发展失控导致的惨痛教训还历历在目，这样的错误相信我们不会再犯了。

　 三是靠财政发力。

　其实除了靠央行放水、监管放松之外，靠财政发力也可以缓解信用紧缩。

　财政一方面通过税收从经济当中收钱，另一方面通过支出把钱花出去。因此财政拿的钱越少，花的钱越多，经济当中的钱也就越多。

　而财政花钱有两种方式，第一种是加大财政支出的力度，而这其实也是我们在过去三轮经济减速周期当中的做法，包括09年、12年和15年，都能观察到财政支出实际增速的明显回升，以及财政赤字率的明显扩大。

　而当前要改善信用收缩，其实也可以考虑再度增加财政赤字率，这其实是两害相权取其轻，毕竟财政发力的副作用应该远小于货币放水。

　而且可以改变财政花钱的方式，从加大财政支出转变为减少财政收入，也就是加大减税的力度，而且一定要实打实的减税。

　这几年政府一直在鼓励减税降费，但是从今年上半年的税收增长来看，我们的税收增速是14.4%，其中增值税同比增长16.6%，企业所得税增长12.8%，个人所得税增长20.3%，其中没有一项低于10%的GDP名义增速。

　如果税收增速和经济增长相当的话，上半年增值税、企业所得税还有个人所得税就分别多交了1900亿，600亿，以及700亿，合计多交了3200亿。这说明我们居民和企业的真实税负水平非但没有下降，反而还在大幅上升。如果把这部分多交的税退给实体经济，那么全年就可以减税6400亿，直接拉动0.8%的GDP增速。

　而且我们看美国的经济、股市不断上行，其实货币还在收紧，就是靠减税在激发经济的活力，这就非常值得我们借鉴。

　 别老想放水，真的该减税！

　总结来说，我们认为到目前为止央行层面的政策值得肯定，货币定向宽松，防范系统性金融风险，但是并未直接降息刺激经济。

　而金融监管政策只是尺度调整，放缓了去杠杆节奏，让影子银行平稳关闭，从而让去杠杆更可持续，但绝非重新发展影子银行再加杠杆。

　而真正该做的绝非央行放水、放松监管，因为影子银行失控、货币超发其实是我们目前所有痛苦的根源，如果还是饮鸩止渴，可以缓解一时之痛，但换来的是无尽的痛苦。

　真正该做的应该是财政减税，而且是大力度、真心实意的减税，减税的标志至少应该是明显的税率大幅下降，或者是税收增速的大幅下降。而且减税的好处有很多，可以直接减轻居民和企业的负担、而放水举债其实是加重了实体的长期负担，减税也可以稳定经济增长，而且把钱从政府还给实体经济还可以提高资金的使用效率，用好了真的是一石多鸟。

　希望我们能够保持货币的定力，加大减税的魄力，这样才是真正有希望的政策组合。

　 一、经济：下行持续承压

　 1 )需求依旧低迷。 7月中上旬主要37城市地产销售同比下降8.8%，降幅比6月的-19%明显收窄，但其中三四线城市销量降幅仍高。7月前两周乘联会乘用车零售、批发增速分别为-12.9%、-14.3%，显示汽车销售依旧低迷。

　 2 )工业继续减速。 7月中上旬6大集团发电耗煤同比增长11.3%，增速与6月份基本持平，但7月中旬发电耗煤增速大幅降至3%。7月前两周全国高炉开工率比6月明显下降。均显示7月工业在继续减速。

　 3 )经济下行承压。 2季度GDP增速回落至6.7%，从需求看，三驾马车投资、消费和出口增速均明显下滑，从生产看，工业明显减速，而服务业的回升难以持续。2季度社融增速降至9.8%的历史新低，意味着下半年经济仍将承受持续下行的压力。

　 二、物价：通胀压力减弱

　 1 )食品价格反弹。 上周菜价反弹，猪价大涨，食品价格结束5周下跌，环比上涨0.8%。

　 2 ) 7 月 CPI 小降。 7月以来菜价、猪价先跌后涨，截止目前7月商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比分别下跌1.1%、2%，预测7月CPI食品价格环比下跌0.6%，7月CPI小降至1.8%。

　 3 ) 7 月 PPI 回落。 7月以来钢价高位震荡，煤价油价见顶回落，截止目前7月港口期货生资价格环比持平，预测7月PPI环比下跌0.1%，7月PPI同比见顶回落至4.4%。

　 4 )通胀压力减弱。 2季度虽然PPI小幅反弹，但CPI明显回落，整体物价仍在继续走低，2季度GDP平减指数降至2.8%，已经连续3个季度下降。展望未来，我们认为PPI已经见顶，后续回落幅度将加快，而CPI将继续保持低位，这意味着后续通胀压力仍将继续减弱。

　 三、流动性：货币维持宽松

　 1 )货币利率小升。 上周货币利率R007小升8bp至2.69%，R001上行14bp至2.5%。DR007上行2bp至2.65%，DR001上行15bp至2.46%。

　 2 )央行大幅投放。 上周央行操作逆回购5800亿，逆回购到期400亿，逆回购净投放5400亿，国库现金净投放700亿，上周央行公开市场净投放6100亿。

　 3 )汇率继续贬值。 上周美元指数下跌，人民币兑美元走弱，在岸、离岸人民币分别贬至6.79、6.78。

　 4 )货币维持宽松。 上周央行发布关于资管业务的《央行通知》，银保监会发布《理财新规》细则，其中打破刚兑、消除嵌套、统一监管等原则并未改变，但在标投资、压缩节奏、计价方式等方面较市场最悲观预期有所放宽。我们认为在信用收缩和经济下行压力加大的背景下，货币将保持宽松格局，而金融监管尺度的放宽也有助于改善信用冻结，但不会改变去杠杆和信用收缩的大方向。

　 四、政策：加大信贷投放

　 1 )国税地税合并。 发布《国税地税征管体制改革方案》，国地税由分设向合并改革有利于提高运行效率，提升纳税人便利度，降低纳税遵从成本，优化税收营商环境，促进治理现代化。

　 2 )央企重组整合。 央企重组整合仍被国资委列入下半年重点工作。国资委表示，要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组，推动国有资本进一步向符合战略的重点行业、关键领域和优势企业集中。以拥有优势主业的企业为主导，打造新能源汽车、北斗产业、大型邮轮、工业互联网等协同发展平台，持续推动煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资源整合，加快推进免税业务、煤炭码头等专业化整合，提升资源配置效率。

　 3 )加大信贷投放。 银保监会表示，要疏通货币政策传导机制，加大民营企业和小微企业融资服务力度，大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。

　 五、海外：特朗普点评美联储，鲍威尔重申渐进加息

　 1 )特朗普点评美联储。 特朗普上周接受CNBC采访时说，他没有为美联储加息“激动”，每次经济走强联储就要再次加息。特朗普评价鲍威尔今年出任美联储主席，称他在联储委任了一个很优秀的人。但他认为联储加息可能干扰美国经济复苏，称担心加息的时机可能不好，在日欧央行都保持货币宽松时，加息可能会让美国处于“劣势”。

　 2 )鲍威尔重申渐进加息。 上周鲍威尔出席美国参议院金融委员会的听证，重申当前最佳途径就是保持渐进加息，很难预料当前贸易讨论的结果，美国经济所面临的风险大致均衡，FOMC意识到加息太快或太慢的风险。

　 3 )特朗普指责欧盟操纵汇率。 上周特朗普称，欧盟等一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元也变得越来越强。其讲话过后美元指数走低。今年二季度以来，美元指数已经大幅上涨近5%。

　 4 )特朗普首席经济顾问看多美国经济。 上周三特朗普首席经济顾问库德洛周三对经济发表了乐观看法，认为美国经济增长将大大高于过去10年的常态，现在的经济增速是3%，两个季度后可能达到4%，而且未来还将出台更多的减税措施。

发改委：你们为什么第四次油价上涨 6.72元/L 让不让人活啊

呵呵 别这么极端啊....？！这是大势所趋 国家不得已啊 其实前期油价我国比国外很多国家都低不少 国家高价从外面进油 然后压低价格卖给国民的....为的是经济不受制约...现在缓缓涨点也在情理之中

中泰化学煤矿采矿权为何迟迟没有批复

我们在《中泰化学所拥有的资源》一文中，详细介绍了国家发改委对该煤矿已经有了批复意见，原文如下：

2017年3月1日,《国家发改委关于 新疆准东将军庙矿区总体规划的批复》（发改能源﹝2017﹞406号），审批通过 了新疆自治区准东煤田将军庙矿区总体规划，规划建设总规模15500万吨/年，其中包括本公司南黄草湖一号煤矿1500万吨/年、南黄草湖二号矿井1000万吨/年的规划建设规模。公司将按照总体规划，根据国家有关规定积极推进南黄草湖煤矿采矿权手续的办理工作。

了解政策的人都知道，现在煤矿采矿权的批复权已经下放到了省自治区一级，中泰化学作为资委唯一控股的上市公司，肩负着新疆优势资源转换战略的具体实施责任，这样的一个企业，想要采矿权批复，那是分分钟可以搞定的事情，而且国家发改委也已经批复。可为什么一拖再拖呢？我认为根本的原因在于：缺钱。

2018-2020年，我们知道PVC行业处于低谷，中泰化学审时度势，认为此时期处于行业产业集中的绝佳时期，一方面，国家对高耗能高污染高危险的电石法PVC行业不再批复新产能，而且实施了史上最严的政策性壁垒和政策性监管，中泰化学要想想成为该行业的龙头霸主，唯有一条路：那就是兼并收购扩大产能。另一方面：行业处于低谷，兼并收购成本最低，也为中泰化学实施兼并收购创造了各种客观有利条件。在这样的情况下，兼并收购扩大产能成为中泰化学当下最优决策。而煤矿的采矿权以及建设，理所当然的放在次要考虑地位，煤矿还在，煤矿永远在中泰化学上市公司手里，永远也跑不了，最多就是晚开发几年而已。

因此。煤矿采矿权迟迟没有批复，主观原因是中泰化学没有积极申报，客观原因，其实也是最关键最根本的原因，那就是缺钱。一方面，中泰化学需要积极兼并收购扩大产能，需要资金。另一方面，PVC行业处于低谷，中泰化学的盈利能力受到影响，也造成中泰化学资金紧张局面。如果此时再搞煤矿开发，那也是动辄上百亿的项目。你说，怎么可能？中泰化学当然想开发，但问题是没有资金开发。因此，采矿权一事，也就只能一拖再拖了。

董事长王宏新的野心比天还大，他是看一行爱一行，什么农业，纺织业，贸易，石墨烯，统统都搞，这个人也是个天才，搞一行也像一行，但贸易这一块，需要的资金多，再加上刚开始搞，经验也需要积累，所以盈利自然达不到所期望的那样，最后，还是忍痛割爱，挥泪自宫。这当然也是极为正确的事情，如果不这样，PVC主业这一块，还将会受到更大的影响，到时，想成为PVC行业霸主的梦想，就真的破碎了。

今年以来，PVC行业进入黄金发展期，收获的季节里，半年报年报那是可以预见的，将近50个亿的利润，再加上定向增发的38个亿，中泰集团的10个亿，短期融资50个亿，一下子搞了这么多钱，有了钱，中泰化学还会干什么？自然是继续扩张了，这一次，怕是要扩张到煤矿这一块来了。

未来3年，是中泰化学发展的黄金机遇期，这几年，盈利能力会越来越好。因此，2022-2023年，147亿吨煤矿的采矿权，怕是要和大家见面了。

我在《石油化工和替代石油化工，你选择哪一个》一文中，写到：我现在的观点很明确，现在大宗商品价格上涨，油价上涨已经是趋势，我看空石油化工。而且我国多煤少油，我认为煤化工才是我国应该选择的道路。但是由于国家碳达峰碳中和的严管，严控煤化工，反而有利于现有的煤化工，因而应该看多。至于电石法pvc这样替代石油化工的煤化工，就更应该看多了。

如果有人问我，未来我国什么行业将会孕育出伟大的企业，我的回答是：煤化工行业。如果要加一个定语，那就是：替代石油化工的煤化工行业。如果要再说得更明确一点，那就是电石法PVC行业。如果一定要我指名道姓，那就只能是：中泰化学。

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