油价下跌好吗-油价下跌的底线是

1.卢布持续走强的原因解析 警惕再次面临下跌的风险

2.2015 年初的原油价格是短暂的吗？有持续性吗？

3.新常态老百姓该做什么行业

4.今天的股票怎么了? 10月27日

卢布持续走强的原因解析 警惕再次面临下跌的风险

看到网上很多有关卢布走势的文章，只有倾向没有事实，只有一厢情愿的臆想，而没有实事求是的分析，只有主观发挥，而没有基础罗辑的支撑；多数文章将卢布走强拔高至俄罗斯完胜西方制裁的高度，完全缺乏对卢布运行机制的客观分析；这些文章很对一些读者的口味，但对与俄中贸易相关企业和个人的决策具有极大误导性，危害性，会导致这些企业遭受重大损失。望相关企业谨慎、客观分析下半年俄罗斯的经济与卢布走势，慎重决策，有效规避汇率风险。

俄罗斯央行行长纳比乌琳娜本月10日曾表示，卢布汇率持续走强主要是因为在当前制裁条件下，俄进口萎缩而出口增加，同时资本流出减少。

投资公司“БКС Мир инвестиций”专家亚历山大巴赫金表示，卢布汇率持续走强国内外汇市场供需不平衡有关，出口收入的美元和欧元持续大量流入，但是民众和商家对外币的需求依旧疲软。巴赫金指出，5月进口量环比上涨9%，同比下跌42%。因此，进口商并不急于购买外汇，购买量达不到西方此轮制裁前的水平。同时，由于银行对外汇账户服务收取手续费，民众也很少购买美元和欧元。海外 旅游 也没有引发民众大量购买外汇的兴趣。

投资公司“Фридом Финанс”首席分析师娜塔莉亚·米尔恰科娃指出，目前出口商出售大部分外汇收入，购买卢布（用于交税），给卢布提供了额外支持。

从基本面来看，卢布转跌信号也已显现。首先，世界经济因受到疫情，俄乌冲突，美联储加息，东西方对峙加剧，高通胀，极端气候等负面因素影响，已开始下行趋势，美国经济面临“硬着陆”的可能，美国疲软的消费者支出数据加剧了对经济衰退的担忧之后，美国股市抛盘加剧，标普500指数创下理查德·尼克松担任总统以来的最差上半年表现。基准的标普500指数在今年前六个月下跌了21％。美国消费者支出出现今年以来首次下跌，表明在通胀飙升和美联储加息的背景下，经济状况要弱于先前的预期。有关美联储需要快速行动，以弥补此前对通胀误判的观点重创了市场，因为交易员都加大了经济将在激进的紧缩政策下陷入衰退的押注。

其他各国经济也同样面临下行风险。据新华 财经 莫斯科7月1日电，俄罗斯经济发展部30日发布新一期《关于当前经济形势》报告。报告指出，俄罗斯国内生产总值（GDP）在今年4月份下降2.8%之后，5月份同比下降4.3%。

第二是俄乌冲突复杂化，长期化，扩大化，这对卢布走势也是负面的。 当地时间6月30日，北约秘书长斯托尔滕贝格在马德里北约峰会第二天会议后的闭幕发布会上表示，北约将对俄罗斯的任何潜在行动作出准备。此前俄罗斯总统表示，如果北约在瑞典和芬兰两国部署军队和军事基础设施，必然会引起俄方作出同等回应。西方国家年度系列会议发出的最为重要的信号是，它们已经排除干扰和困难，决心加强团结，协调一致地介入俄乌战争局势，为基辅与莫斯科的战争“持久化”提供底线和最后保证，为泽连斯基当局派发了“定心丸”——它们将会坚持到底帮助乌克兰。西方的支持和援助尽管尚未对俄乌战争产生全面和彻底的影响，但随着一项项措施的落实，正逐渐对俄罗斯造成负面影响，抑制俄罗斯经济，持续削弱其战争能力和潜力。

第三是疫情可能在秋季卷土重来，再次重创各国经济。6月29日，世界卫生组织（WHO）呼吁各国仍应对新冠肺炎疫情保持警惕：受奥密克戎变种病毒影响，全球仍有110个国家存在显著的病例新增情况，这场全球大流行“虽有好转，却未终结”。

WHO总干事谭德塞6月29日发表讲话，对新冠肺炎疫情现状进行了“年中总结”。他表示，全球疫情仍然不容乐观，奥密克戎变异毒株BA.4和BA.5仍然肆虐多国，导致全球新增病例总数上升20%，高达110个国家呈上升趋势。变异株BA.5扩散快。德国官员表示，秋季疫情严峻，随著新型冠状病毒BA.5变异株迅速扩散，近来德国疫情明显升温，联邦政府官员警告秋天的疫情将相当严峻，呼吁地方政府和民众及早准备。根据全国防疫主管机关罗伯特．科赫研究所（Robert Koch Institute）统计，BA.5是目前左右德国COVID-19（2019冠状病毒疾病）疫情的主要变异株，占确诊比例的66%；其次才是过去几个月主宰疫情的变异株BA.2，占比27%。一个月前，BA.5的占比还不到10%，如今已经过半，可见传播速度惊人。BA.5的扩散导致德国最近每天新增的确诊人数超过10万人，疫情有升温迹象。

第四，美联储为了抑制高通胀，不断放出加息信号，推动美元走强。6月议息会议上，将联邦基金利率区间上调75bp至1.75%的疫情前水平，展现了不惜代价控通胀的决心。预计今年底联邦基金利率可能达到3.4%。强势美元不是好消息，因为随着美元指数的增长，以美元计价的发展中国家的信用度下降。惠誉估计，新兴市场国家的外币政府债务中值占GDP的比重从2013年的18%增加到2021年底的31%。

第五，油价面临下跌压力，在全球央行紧缩的背景下，经济放缓的压力加大，为油价带来沉重的压力，国际油价自高位持续调整连跌三周，出现今年以来的首次单月跌幅。从技术面看，国际油价周线呈下跌趋势，下周将继续进行日线级别反弹，反弹结束后将恢复周线级别下跌趋势。

第六，俄罗斯有关部门正在考虑采取措施防止卢布进一步走强。财政部长安东·西卢阿诺夫29日表示，卢布过分升值将对预算收入和出口商产生不利影响。卢布对外汇（美元、欧元）汇率走强1卢布，预算损失约为1300亿至2000亿卢布。经济发展部负责人对媒体表示，该部门正在考虑采取措施防止卢布进一步走强。预计削弱卢布的努力将继续下去。

俄罗斯央行近日发布声明称，7月1日起，俄罗斯居民每人每月最多可以将100万美元或等值的外汇转账至其外国银行账户或海外的其他人。俄央行3月5日起对俄罗斯居民的个人外汇转账实行限制。6月8日，俄央行曾将俄罗斯人和对俄友好国家居民向其外国账户转账的每月限额从每月5万美元提高至15万美元，现在放宽至100万美元，无疑这也是防止卢布进一步走强的措施。

近日，俄罗斯总统签署法律，确定平行进口的合法性。这个法律主要是为了保护进行平行进口的企业能免于承担民事、行政和刑事责任。此前，政府指出平行进口保障了海外商品对俄供应。专家认为，进口恢复将有助于增加对外汇的需求。

俄罗斯政府采取的这些措施已对汇率走强产生了一定效果。上周四，卢布兑美元汇率升到50.15比1，为2015年5月以来最高点。但周五开盘，卢布兑美元和欧元开始积极走弱。美元兑卢布几乎升至58卢布水平，随后大幅回落至55卢布并企稳于56.5卢布，周末呈现高位震荡。

从以上的分析框架来看，卢布或许还能反弹点，但月线以下各周期均已出现下跌信号，估计下跌模式很快开启，华企和华商务必提高警惕，积极采取有效措施，最大限度规避汇率风险。俄罗斯有关专家预计美元/卢布汇率将在今年年底达到 75-80 的水平，甚至跌幅更大。

2015 年初的原油价格是短暂的吗？有持续性吗？

原油

供求关系决定原油的价格，除非作为能源消耗大国的中国在今年下半年经济出现明显好转，否则在未来一年需求端大幅改善的可能性不大。供应端是影响原油价格的关键，目前欧佩克的领头羊—沙特 2016年饱受赤字困扰，经济下行，本币大幅贬值，陷入了两难的局面，减产，又怕给其他产油国有机可乘，趁机抢占市场份额；不减产提振油价又令国家收入减少，入不敷出，赤字高企。作为欧佩克主席国的沙特，如果能联合其他欧佩克产油国减产以提振价格，对其经济是有非常大的帮助。伊朗在2016年原油出口解禁，已经计入价格之内，真正的实施对原油价格不会有太大的影响，就算有，也是买预期卖事实。

原油终归是一种商品，始终有其价格，不可能一直跌到价格为零。原油虽然下行趋势未变，不排除还会下跌到30美元/桶下方，但做空的空间已经被严重压缩，我们不建议做空。做多需等右侧，千万别猜底。如果在需求端（中国）没有明显改善预期的情况下，预料原油2016年将会在28-50美元/桶之间底部区域震荡，不排除短线拉升，但持续性可能不长。

主要风险事件：欧佩克成员国联合减产或中国经济有起色。

新常态老百姓该做什么行业

“新常态”带来行业新机会

为适应“新常态”，在行业投资领域，应该关注哪些能适应“新常态”的行业，挖掘投资机会？

“新常态”的内涵远不止于GDP的增速降了几个百分点，经济结构的深度调整、经济增长动能的切换、市场化、要素改革、国企改革等制度根本性变革都是它不可或缺的要义。哪些行业将在2015年受益“新常态”，带来投资机会？

“新常态”并非全面下滑

经济从高速增长到中高速增长是我国经济的“新常态”。2015年，我国经济增速将延续下行趋势，全年经济增长目标预计会下调至7%左右。新增长

点的培育和新发展方式的形成需要循序渐进的过程，目前国内经济内生性增长动力依然不强。房地产行业的调整以及传统产业过剩产能的消化会继续对经济增长形成

拖累。从中央经济工作会议把“努力保持经济稳定增长”放在首位来看，管理层比以往更加注重稳增长和调结构之间平衡，在给转型和改革留出空间的同时，坚守底

线管理思维。2015年，7%经济增速或是最低目标。

这种经济发展水平市场已经适应并逐步接受“新常态”。中高速增长并非中速增长，而且按照“十八大”

提出的2020年经济总量翻番目标和稳定就业的需要来看，经济年均增速需要在7%到7.2%之间。经济增速下行过程中，结构已经出现积极变化。第三产业的

比重在继续提高，服务业增加值增速快于工业，消费对经济增长的拉动作用继续增强。随着改革总体思路和框架逐步清晰，消极因素和积极因素此消彼长，改革效应

和经济“新常态”正在逐步取代传统的周期性逻辑，成为提振市场信心的主要因素。在新常态下，达成经济目标主要依靠新增长点和新驱动力。管理层提出的

2015年消费、投资和出口的着力点分别是：保证产品质量安全、通过创新供给激活需求，正确的消费政策，释放消费潜力。

鼓励基础设施互联互通和一些新技术、新产品、新业态、新商业模式投资，创新投融资方式，消除投资障碍；高水平引进来、大规模走出去，加紧培育新

的比较优势。由于消费和出口增速空间有限，投资在稳经济方面仍然起着关键作用，预计2015年投资重点在于国内基础设施互联互通和国外基础设施投资等新型

的、国际化的投资活动。同时，这类投资活动拉动的国内产能外移和自由化贸易也将为经济发展提供新动力(310328,基金吧)。

为适应“新常态”，在行业投资领域，应该关注一些能适应“新常态”的行业，挖掘投资机会。

前期探底行业迎来机遇

受益于海外经济改善的交通运输、外贸服务以及物流等行业，国内经济新增长点中的高端装备和工业产业升级。

2015年，分析人士预计世界经济总体复苏疲弱态势难有根本性改观，但是增速有望略微回升。一方面，美国经济复苏势头良好，失业率持续回落，GDP增速回升；另一方面，欧洲经济正在逐步摆脱债务危机的影响，日本经济也趋于稳定。尽管欧洲和日本经济没有显著增长，但是恶化态势基本得到控制，四季度以来，欧盟和日本的制造业以及服务业PMI指数保持在50上方。海外经济改善，对我国出口增长以及对外贸易形成支撑，交通运输、物流以及对外贸行业有望受益。

尽管我国制造业面临着产能过剩的压力，但是作为制造业大国，我国制造业的基础和优势也不容忽视。制造业的产业升级以及高端装备的出口，将是我国

经济“新常态”下的一个重要增长点，而资本输出战略推动制造业“走出去”以及制造业转型升级为我国高端装备制造业提供了新发展契机。一方面，国家重点发展

的“”和亚太自贸区等

战略部署，为对外开放开辟了新的市场和新的思路，意在通过资本输出带动产业输出，发挥我国制造业大国的优势，先进制造业迎来新需求，而且有助于化解我国制

造业的过剩产能。另一方面，随着新型工业化的发展以及传统产业向中高端迈进，制造业向智能化、专业化、定制化和信息化转型将逐步提速。

首创证券分析师王剑辉在接受《小康·财智》记者采访时表示，2014年以来，国家在推进产业升级以及产业融合方面的进展明显加快，先后出台和部署了互联网、高科技以及信息技术的产业发展以及这些行业与其他产业融合的政策和方针。微观层面，国内企业在数控技术和自动化系统集成方面已经有了一定的技术积累，具备发展基础。涉及的产业领域较多，重点关注物联网、新材料、3D打印、机器人、智能产业等子板块。

基础建设受益国家投资

鼓励“新常态”下的新型投资，与基础设施互联互通相关的建筑、公用事业和油气管网行业，以及互联网和节能环保等新兴产业投资力度有望加强。

一方面，基础设施互联互通的开放模式已经正式开启。APEC会议期间，加快推进“”建设得到亚太地区多国普遍认可。2014年10月，

亚太21个国家已经决定成立亚洲基础设施投资银行。在规划实施初期，建设重点将集中在基础设施领域，以扩大亚太地区和我国内部的互联互通。建筑、交通运

输、公用事业以及油气管网等基础设施建设产业将明显受益。

发展基础设施投资，尽管短期内没有明显的盈利效应，但是从中长期来看，符合经济转型和提质增效的原则。一方面，从国内角度看，“”、基

础设施互联互通以及其他区域战略当中，着力重点都是经济欠发达、基础设施发展相对薄弱的区域。在这些区域进行基础设施投资，有利于解决区域发展和经济结构

不均衡的问题。另一方面，在农村和乡镇发展基础设施，将为城镇化发展打下坚实的基础。

从中长期来看，转变经济发展方式、提升经济增长的内生性动力，需要不断增强战略性新兴产业和服务业的支撑作用，推动产业创新发展，培育新的经济增长点。

互联网产业已经渗透到经济发展中的各个领域，对推动消费升级、产业升级和科技创新都起到至关重要的作用，是在经济“新常态”培育和挖掘新的、可

持续增长动力的重要抓手。经济互联网产业带来的投资机会，可以从两个视角进行挖掘。第一，互联网自身的建设和发展，包括相关的基础设施建设、设备提供商、

网络优化服务、应用产品提供商等。第二，互联网向传统领域全面渗透，在潜移默化中影响和改造着多个传统行业。例如，在线教育、智能家居、智慧医疗、物联

网、互联网金融和移动支付等诸多领域。

目前，我国的环境承载能力已经达到或接近上限，发展节能环保产业，既是资源环境约束下的被动选择，也是推动形成绿色低碳循环发展新方式的主动选

择。政策方面，即“大气十条”推出以后，“水十条”正式发布已经逐步临近，土壤和固废处理领域的顶层设计政策也在酝酿之中，政策持续发力将推动环保行业需

求。另一方面，碳排放权、排污权等市场化交易制度的推出，有助于民间资本进入环保产业。

成本下降的行业受关注

成本方面，国内利率下降和国际油价下跌，对建筑、房地产、电力及公用事业等高负债行业以及海运、航运等行业起到减轻成本负担的作用；土地制度改革可以提高土地的使用效率，又可以推动农业生产和经营效率的提升。

降息受益行业。央行在

2014年11月21日下调存贷款基准利率，显示出了管理层引导融资成本下降的决心。降息以及利率下行，在2015年会对高负债行业缓解财务成本压力起到

效果。从行业整体情况来看，资产负债率排名前五位的行业，资产负债率都超过了60%，分别是建筑（80.5%）、房地产（74.7%）、电力及公用事业

（67.2%）、钢铁（65.4%）和家电（62.9%）。利率下行对缓解上述行业财务成本方面效果会比较明显。

原油价格下降受益行业。2014年下半年以来，在美元强势上行以及需求疲弱的影响下，国际原油价格持续大幅下跌，累积跌幅已经超过了50%。从

成本下降的角度来看，航运和海运行业在原油价格下跌过程中盈利改善最为明显。如果油价低迷时间较长，对拉动汽车消费也有一定的积极作用。

土地制度改革既可以提高土地的使用效率，又可以推动农业生产和经营效率的提升。从目前的政策进展来看，新一轮农村土地制度改革试点大幕已经开

启。2014年12月初，中央全面深化改革领导小组第七次会议上审议了《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》，提

出了坚持土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损三条底线，并强调要推动三种类型土地改革的顶层设计和分类实施。中央经济工作会议也把完善

农村土地经营权流转政策、搞好土地承包经营权确权登记颁证工作、健全公开规范的土地流转市场作为今年的主要工作之一。土地改革的投资机会主要包括以下三个

方面：一是土地流转顺畅后对农业规模化、产业化产生的正面影响；二是养殖企业受益于农村土地流转和农村居民加速转移，规模效应逐步显现；三是农业规模化有

助于推动对农业现代化，相关板块有估值提升作用。

主题方面投资引关注

并购重组以及国企改革有望贯穿全年；优化经济发展空间格局战略有望形成持续的区域概念板块热点。

并购重组过程中投资机会主要来自两个方面。第一是发起并购的公司，通过并购可以实现产业链扩展或巩固行业地位或进行多元化发展，提升公司的盈利

水平和抗风险能力。第二是被并购的公司，尤其是新兴产业中的优质公司，一旦被其他公司并购，其股权会获得较高溢价，而且股东背景提升有助于公司业务的稳定

发展。

国企改革相关上市公司的投资逻辑主要包括产业集团的资产证券化、集团内部资源的整合平台、现代管理制度推升企业管理效率以及混合所有制改革提升

民营企业盈利空间等方面。从行业角度来看，国企放开竞争性行业，主要分布在商贸零售、食品饮料以及文化传媒等行业；具有一定垄断地位的公共服务类领域，例

如交通基建和公用事业等也会部分放开。从中央和地方的角度来看，央企改革的主要看点在于2014年试点方案的最终确定以及未来试点范围推广所带来的新投资

机会。

王剑辉建议地方国资改革的重要看点是提高证券化率，这意味着A股中涉及地方国资的资产注入与并购事件会继续增加。总体来看，低价、低估值的国资蓝筹股具备估值提升的驱动力，值得重点关注。

区域概念热点。优化经济发展空间格局是2015年经济工作的重点之一，也是在我国当前经济发展不均衡的大背景下，挖掘我国内部经济增长潜力、全

面提高资源配置效率的重要战略。管理层已经明确，明年要重点实施“”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略，同时要继续实施西部开发、东北振兴和

中部崛起等区域发展总体战略，而且把推进城镇化健康发展和优化经济发展空间有机融合。此外，粤津闽自贸区获批给更多区域享受此红利打开了想象空间。

2015年以区域为核心的发展规划以及改革措施会加大推进和部署力度，区域概念板块热点有望成为贯穿全年的投资主题。

2015年中央将研究提出关于制定“十三五”规划的建议。“十三五”不仅是本届政府落实期施政纲领的核心阶段，也是我国经济转型升级、全面建成

小康社会的重要五年，“十三五”规划将以“新常态”为基础，为各领域的发展指明新的方向。“十三五”规划思路逐步清晰过程，将为市场提供新一轮产业投资的

契机。

今天的股票怎么了? 10月27日

比较震动。

放量大跌。

今日市况受美元连续大幅反弹、工行全流通等因素影响，周二深沪大盘在权重板块走弱的拖累下展开深幅调整的行情，深沪股指分别下跌3.14%和2.83%，双双以阴线报收，成交约2352.24亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以3086.09点开盘后一路震荡走低，并连续击穿5日和10日均线支撑，最低跌至60天均线附近3020.49点，最终以3021.46点报收，10月20日向上跳空缺口得到完全回补。深成指相应展开大幅调整行情。

＝＝＝本文导读＝＝＝

热点解析 放量长阴 主力有何图谋 | 多重压力致市场大跌 | 3000点附近能否企稳

后市分析 回调补缺口 逢低吸筹码 | 美元指数决定A股趋势 | 机会均来自退潮后

个股聚焦 权重集体低迷 沪指下逼3000点 | 调整一步到位 精选个股是取胜之道

放量长阴 主力有何图谋

周二大盘低开低走，个股跌多涨少，受美股下跌以及美元反弹影响，煤炭、石油、有色等板块拖累大盘。至收盘，上证收于3021.46点，跌幅2.83%，深证收于12412.5点，跌幅2.14%，两市成交2300亿左右。

从消息面看，受美元指数上涨拖累能源与原材料板块下滑影响，美股周一在上周五大幅下跌基础上再次下跌。道琼斯工业平均指数下跌了104.22点，至9867.96点，跌幅为1.05%;原油期货下跌了2.3%，至每桶78.63美元。黄金期货下跌了1.3%，至每盎司1042.80美元。美元的反弹对国际大宗商品冲击较大，传导到相关的上市公司进而影响美股回落，同样也拖累了A股市场的走势。

从盘面看，今日市场走弱主要还是外围市场下跌以及大盘的技术性修补所致，加之创业板上市临近造成心理压力，使得市场展开震荡回落走势。从板块看，市场受压板块除自行车外其余板块全部处于翻绿状态，跌幅较大是煤炭行业、有色金属、钢铁行业、船舶制造、金融行业、地产等板块。

后市分析，虽然大盘今日出现震荡回落，而没有出现恐慌性的抛盘，我们依然认为市场是一个强势格局的市场。从大盘跳空站上60日线后，市场没有出现有效的回抽确认的过程，今日的回调恰恰是对60日线突破的确认。纵观市场直接的利空似乎较小，而美元贬值趋势还没有改变，全球经济复苏已是定局，加之10月底三季报的披露完毕都应是给市场上涨的理由。而作为应对金融危机措施得当的中国经济状况的好转以及明年一季度将是我国宏观经济政策效果的集中体现期，因此我们认为我国上市公司的业绩还将会持续增加，这将是重点推动我国股市上涨的主要动力。展望后市，由于市场强势格局已经形成，市场回落只为走稳每一步，大盘回踩后仍将继续上行。随着创业板的推出主板极有可能借创业板的推出走出一波比较漂亮的行情，所以短线回落更多的是考虑市场给出买入股票的时机。

操作上，市场回落可逢低布局优质品种，建议短期内关注医药、世博等板块中潜力品种的波段性操作机会。（国诚投资）

多重压力导致市场大跌 短期仍有整固要求

在多重负面消息的压制下，A股市场今日迎来国庆节以来最大的单日下跌，两市均收出放量大阴线，之前支持良好的5日线和10日线依次失守，上周二形成的跳空上涨缺口也得以回补。早盘两市即已低开，随后展开低位整固，10日线和3039点跳空缺口有小幅支撑，但由于资源股走势疲软，其他大盘蓝筹股也表现不佳，市场反弹无力，在连续低位整理后，尾市加速下跌，并且呈现放量态势，收盘时，沪市下跌88点，收报3021点，深市下跌402点，收于12412点，个股呈现普遍下跌之势，两市合计只有200家左右收红，但仍有8只涨停，显示局部做多动力还是比较充足，跌幅榜前列个股跌幅呈现大幅扩散，跌幅在5%的有近300只，量能方面，两市全天合计成交2300余亿，继续维持较高水平。

从热点上看，今日资源股领跌市场，煤炭、有色、钢铁、石化普遍重挫，各大龙头中，中国神华、中煤能源跌幅都近5%，中石化跌近4%，中石油跌2.5%，武钢跌幅超过6%，宝钢跌近4%，中国铝业也下跌4.5%，近日以来，由于美元汇率上升的因素，国际油价以及资源品价格均受到压制，对A股相关品种也形成较大压力，但经济复苏进一步明朗和通胀压力显现，以及人民币升值等一系列潜在预期，将会继续推高资源品价格，目前的下跌既是国际金融市场走势的影响，也是连续上升后获利盘的正常回吐，后期如有继续下跌，则给投资者带来了低吸的机会。市场其他热点依然保持活跃，甲流概念在早盘和午后都有较强反弹，另外汽车、上海本地股盘中也都有活跃的表现，但多数呈现冲高回落走势，短期操作上对这一类强势品种，应该区别对待，即不追涨涨幅过高个股，耐心等待低位回调机会。

从今日下跌成因上看，主要有以下几大因素：首先，工行全流通，虽然分析多认为工行的解禁对市场实际冲击并不大，其主要大股东财政部和汇金公司不可能减持股份，汇金之前反而表态将继续视机进行增持，但流通市值达到1.2万亿这一天文数字，对投资者的心理压力还是不能忽视;其次，两只新股今日发行和30日即将集中上市的创业板，对市场资金还是起到了一定的分流作用;此外，外盘近日来连续走跌，昨日美股更是出现大跌，这成为市场陷入调整的直接导火索。从后市来看，我们依然认为在四季度经济继续回升，上市公司业绩实质性改善的大背景下，A股仍将维持震荡上升的格局，中期趋势依然没有改变，预计短期指数仍有回调整固要求，操作上投资者逢低可积极布局受益通胀、人民币升值预期的地产和资源股，以及部分绩优品种。

个股方面，节后以来市场热点呈现全面扩散的态势，主题投资再次点燃投资者的热情，业绩预增、甲流、物联网等概念得到市场追捧，我们继续强调之前的看法，即对于上海本地股的投资机会，迪斯尼、国资整合、双港、世博等一系列重磅利好题材的支持下，上海板块个股仍将有不断活跃的机会。（世基投资）

3000点附近应获企稳

今日大盘出现大跌，这确实出乎本栏预料，这种风云突变的走势来自于消息面的影响。我们注意到成交量出现放大，盘中一度出现恐慌，说明市场在敏感时刻心理波动还是巨大的。技术层面上看，今天的大阴线对形态的杀伤力肯定是比较大的，所以大盘仍有惯性调整的要求，但3000点整数关口附近仍存在回稳的可能，这个位置也是60日均线的位置，技术支撑意义还是比较大的，所以明天惯性下跌后出现回稳的概率较大。

今日消息面有些变化，一是，证监会主席尚福林在全国基金行业联席会议上指出，任何机构和个人，都不能触犯"老鼠仓"、非公平交易和各种形式的利益输送这三条"底线"。二是，外围市场以及黄金期货出现下跌，这对于A股市场均会构成一定影响。而今天又是工商银行大小非解禁日，加上创业板挂牌交易在即，所以影响显然被市场放大。今天下跌幅度超预期，消息面起到了很重要的影响。

虽然今日下跌对多方杀伤力很大，但我们依然认为趋势上不会改变，我们曾经强调，创业板与主板是有机联系的一体，而不能分隔开来，主板走熊市，创业板很难成功。此外，近期市场压力虽然客观存在，但并不会像想象当中那样大，沪市近期最大成交量为1700亿，这样的量见顶并不容易，我们更倾向于只是一次短期调整，时间不会超过三个交易日的短线震荡，所以大家不要恐慌，稳定心态。

今日工商银行和中石化这两只风向标股均出现显著下挫，加上“三条底线”所产生的心理影响，从而带动整个蓝筹股板块走弱，相比之下，电器、汽车等板块明显抗跌一些。目前是三季报的密集披露期，业绩支撑力会发挥作用，所以，蓝筹股整体炒作上虽然受制于成交量，但下跌空间也会较为有限。相比之下，强势题材股的走势要好很多，特别是主力仍驻守其中的个股，会继续有表现机会。（倍新咨询）